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原油交易提醒:全球经济增长疑虑冲击到亚洲

来源:天津华尔金贵金属交易场    
原油交易提醒:全球经济增长疑虑冲击到亚洲

  周一(3月25日),亚盘时段,油价下跌,主要因对经济急剧放缓的担忧超过了OPEC+削减产量和美国对伊朗和委内瑞拉的制裁造成的供应中断。美联储利空言论加上欧洲经济出现显著疲软,令市场对原油需求减弱,从而打压油价。

  美联储利空言论拖累国债收益率

  在美联储的利空言论将10年期国债收益率降至2018年初以来的最低水平之后,上周末美国经济可能出现衰退的担忧重新浮出水面。

  作为回应,10年期国债收益率自2007年以来首次跌破三个月以来的水平。历史上,收益率曲线反转,长期利率低于短期,表明即将到来的经济衰退。

  全球经济增长的疑虑冲击到亚洲

  美国股指期货下挫,亚洲股市也遭到抛售,投资者对全球经济增长疑虑的悲观情绪升高。上週五美股大跌,创下自1月3日以来最大下跌,受到收益率曲线趋于平缓以及对全球经济放缓疑虑的拖累。

  在本季最后一周展开之际,冲击到投资者情绪。澳大利亚10年期国债收益率创下历史新低,先前德国10年国债收益率跌至零以下,一段受到密切关注的美国国债收益率曲线出现了2007年以来首次倒挂,凸显了全球长期利率回到低水平的态势。

  上周的跌势蔓延到周一的亚洲股市,日本东证指数及日经225指数周一下跌月3%,这两个指数料将出现今年最大下跌。

  CMC Markets Asia Pacific Pty的首席市场策略师Michael McCarthy说,“很明显,我们已经看到了动能的转变,上周五发生的变化是,对经济增长疲软的反应强烈”。

  欧元区经济显著下滑

  与此同时,欧元区经济出现明显放缓的,投资者担忧原油需求因此出现下行风险。

  上周五公布的调查显示,德国3月份制造业进一步收缩,综合PMI指数为2013年6月以来的最低水平;制造业PMI跌至44.7,连续第三个月跌破50.0大关。

  而法国方面,3月份商业活动意外放缓,原因是近期的反弹因需求恶化而失去动力。

  这加剧了人们的担忧,即尚未解决的贸易争端正在加剧这个欧洲最大经济体的放缓。美银美林在本周一份报告中表示,经济风险偏向下行,预计2019年全球需求同比增长120万桶/日,2020年将增加115万桶/日。

  聚焦美油产量情况

  有关产量方面,美油产出居高不下,一定程度上抵消了OPEC+的减产效果。

  上周数据显示,美国产量再度回升,产量增加10万桶至1210万桶/日,再度回升至纪录高位。

  但值得注意,美国钻井平台的数量近期一直在下降,最新数据显示,原油钻井数再度减少9口至824口,为连续第五周减少,刷新2018年4月来最低。

  因油价持续走高,美国中小型炼油商难以维持收支平衡,因此收紧成本,导致钻井数据持续下滑,这可能暗示美油产量将再度下滑。

  两大因素仍支撑油价

  美国银行摩根士丹利表示,“所有主要地区的增长和盈利预测均已大幅下调。”

  澳新银行表示,由于OPEC减产以及美国对委内瑞拉和伊朗的制裁导致供应减少,石油市场正面临供应方面的担忧,经济前景黯淡的经济前景“黯然失色”。

  OPEC产油国和俄罗斯等非OPEC产油国已承诺自2019年1月1日以来减产120万桶/日,有效时长为6个月。本月OPEC+产油国希望减产执行率超过100%,该减产目标占全球需求的1.2%,以帮助重新平衡全球石油市场并支撑价格。

  由于需要更多的数据来做出判断,OPEC取消召开4月份的特别会议,将在6月开会决定是否延长减产,目前市场预期OPEC届时仍会做出延长减产的决定。

  另一方面,美国对OPEC成员国伊朗和委内瑞拉的制裁也提振了油价,解除制裁的问题给OPEC的决策带来了不确定性。

  根据路孚特Eikon数据和其他三家追踪伊朗出口的公司,本月迄今为止,伊朗原油日出口量平均在100万至110万桶之间。这低于2月至少130万桶的日出口量。

  而在美国的制裁和内部政治和经济危机中,委内瑞拉原油产量也在减少,从制裁前的300多万桶/日的高位暴跌到目前的不超过100万桶/日。

  重点关注:美元及股市表现;OPEC+减产力度;美国对伊朗、委内瑞拉进一步措施;欧洲经济疲软及欧美贸易摩擦;美国原油钻井数量连续第五周下滑的后续行情发酵。