天津华尔金贵金属交易市场

行业资讯

美股连续五日走低 是买入机会还是牛市终结信号?

来源:天津华尔金贵金属交易场    

  上周美股创下今年以来最糟糕的表现,部分由于非农新增就业人数跌至2017年9月以来最低。在此背景下,投资者不禁会思考,本周的市场会否提供一个买入机会,抑或是年初迄今的涨势已经是牛市终结前的最后一轮反弹。

  美股抛售贯穿了上周五个交易日,同时美元亦下跌。尽管标普500、道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数及罗素2000指数周五收盘均从盘中低点有所反弹,但仍然创下了去年圣诞节前市场暴跌后的最差表现。上周的跌势令美股回吐了此前两周半的涨幅。

  下跌趋势中的修正反弹

  标普500周五下跌0.21%,能源股(-1.87%)领跌,追随油价下挫走势。表现第二差的板块是非必需消费品(- 0.7%),医疗保健股跌0.21%。防御型公用事业板块(+ 0.35%)跑赢大盘。

  上周,标普500指数下跌2.16%。能源股周线仍然领跌(-3.84%),紧随其后的是医疗保健股(-3.82%),鉴于民主党人正推动“全民医保”,该板块备受关注。公用事业(+ 0.74%)和房地产(+ 0.3%)是仅有的收涨板块。

  

SPX Daily

  SPX Daily

  从技术面上看,标普500在2800点处遭遇重大阻力。这是圣诞节后股市反弹以来标普触及的最高点,但我们此前曾指出,这轮上涨是从9月纪录高位开始的下跌趋势中出现的修正反弹,此前标普500指数创出了一系列更低的高点和低点,并于12月触及2600点(黑色水平线)。

  鉴于去年10月17日的峰值2816.94点(红线)未被突破,我们仍然维持上述观点。此外,标普500在周五跳空低开,并跌至200日均线以下。这阻止了50日均线向上超过100日均线。最后,标普500指数在周三跌破了自12月底以来的上升趋势线。

  

Dow Weekly 2017-2019

  Dow Weekly 2017-2019

  道指周五下跌0.09%,一周下跌2.21%。技术面上,道指和标普500一样,从2018年1月起可能正在形成一个巨大的、向下倾斜的头肩顶形态。投资者应注意200周均线与潜在劲线的重新调整。

  纳指周五下跌0.18%,一周下跌2.34%。

  上周,罗素2000指数下跌0.2%,一周大跌4.26%,在四个主要股指中表现最差。一段时间以来,我们一直在质疑,为什么以美国本土为业务重点的小盘股走势不符合贸易谈判进展良好背景下的市场逻辑。上周市场下跌在很大程度上要归因于在中美谈判缺乏明显进展,但奇怪的是小盘股却表现滞后了。

  美元走强的前景成为关键

  我们曾试图证明这是强势美元造成的影响,因为美元走强不利于出口依赖型公司。然而,去年11月美元便处于高位,但当时小盘股和大盘股的趋势符合贸易谈判进展的趋势。因此,美元并不是市场“失调”的直接原因。

  

DXY Weekly

  DXY Weekly

  也许,造成这种现象的是美元走强的前景。上周,美元汇率上涨了0.82%,在11月初高位遇上阻力。自6月初以来,美元一直在走高。

  这种技术形态对于吸收11月高位以来的所有供应也许是必需的。上周是美元维持在200周均线以上的第四周。两周前,美元价格下跌,但在触及该移动平均线后反弹。

  随着美元越来越强劲,投资者可能会担心通胀上升,迫使美联储继续加息,以防止经济过热,这将令美元走强。

  但通胀为什么会突然上升?根据周五的非农就业数据,平均时薪终于与经济扩张和处于历史低位的失业率保持一致。工资增长率上升3.4%,达到十年来的最高水平。此外,通胀率低于2%,意味着工资增长的购买力更大。更高的工资、低通胀、对商品的更多需求,最终将推高价格,令通胀恢复。

  周五的报告显示,美国2月增加了2万个就业岗位,这是17个月以来的最小增幅。虽然失业率下降可能部分抵消了这一利空,但这也可能预示着市场已经达到全面就业,未来失业率可能会上升。

  由于低失业率一直是美联储用来证明经济健康状况的最重要数据,这将成为全球经济增长放缓、美国史上最长牛市或到头的又一证据。

  

UST 10-Y Weekly

  UST 10-Y Weekly

  跨市场分析提供了股票料将继续下跌的另一个重要信号。美国10年期国债收益率已经跌破50周均线,并且即将下破自2016年7月以来的上升趋势线。

  上周,美债收益率跌破100日均线,收于对称三角形下方,构成了下行趋势的看跌信号。美债需求增加时,收益率下降,这种情况通常发生在投资者抽离股票等风险资产资金,投入主权债券等安全资产时。

  

Oil Daily

  Oil Daily

  受欧佩克减产的利好与美国产量上升的利空影响,油价近期一直在盘整。周五的低点触及了之前的阻力位。这一整合形态正在收拢,形成一个在上升趋势中看涨的三角旗形。100日均线和50日均线正在为其提供支撑。

  从基本面上看,沙特有信心提振油价。他们预计美国和中国的需求将会增加。

  一周前瞻

  以下时间均为北京时间

  周一

  15:00 德国 - 贸易帐(1月):盈余预计将从194亿欧元升至212亿欧元。

  20:30 美国 - 零售销售:预计月率将为0.0%,前值为下滑1.2%。

  周二

  08:30 澳大利亚 - NAB商业信心指数(2月):料从4降至3。

  17:30 英国 - GDP(1月):月率料为0.1%,前值为-0.4%;三个月平均值料保持在0.2%。

  20:30 美国 - CPI(2月):年率料为1.6%,月率料为0.2%;核心CPI年率料维持在2.2%,月率料为0.2%。

  周三

  英国议会预计将就脱欧协议及是否避免无协议脱欧进行投票

  20:30 英国 - 春季预算声明:英国大臣公布政府支出的前景。

  20:30 美国 - 耐用品订单(1月):环比料下滑0.7%,前值为增长1.2%。

  22:30 美国 - EIA原油库存(截至3月8日当周):库存料增加120.3万桶。

  周四

  根据周三投票结果,英国议会预计将就是否寻求延长第50条所设期限进行投票

  15:00 德国 - CPI(2月终值):CPI月率料维持在0.5%,年率料维持在1.6%。

  22:00 美国 - 新屋销售(1月):预计销售年化总数将从62.1万户下滑至62万户。

  周五

  11:00 日本 - 日本央行利率决议:预期按兵不动。

  18:00 欧元区 - CPI(2月):月率料为0.3%,年率料为1.5%;核心CPI月率料保持在0.3%,年率料为1.0%。

  22:00 美国 - 密歇根大学消费者信心指数(3月):料从93.8升至95.5。