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石油市场供应紧张是不可避免的?页岩气产量2020年达稳定水平

来源:天津华尔金贵金属交易场    

  石油行业比多年来的任何时候都更有利可图,但该行业可能无法在短短几年内提供足够的石油来满足全球需求。

  过去两周发布的一系列第二季度财报显示,石油行业的利润飙升,一些公司的收益比一年前增加了一倍或三倍。但即使它们充斥着现金,该行业还没有恢复到2014年市场低迷之前常见的挥霍消费水平。

  另一方面,能源机构和预测机构,如国际能源署,已经警告说,目前全球石油行业的支出步伐不足。

  2014年开始的低迷导致勘探和开发支出严重减少。2015年的支出下降了25%,随后在2016年又下降了26%。从那时起,上游支出已经见底,去年反弹了4%。该行业仅在2018年将支出增加了5%。但几乎没有迹象表明该行业将以与经济衰退前相同的速度恢复支出。

  较低的支出已经转化为新发现的急剧下降。2014年,该行业平均每月发现约13.5亿桶石油当量(mboe)。根据Rystad Energy的数据,2015年,该平均值每月达到1,404 mboe。但是这个数字在2016年从悬崖上掉了下来,每月仅下降到697 mboe,并在去年再次降至625 mboe /月。

  Rystad Energy表示,随着钻井活动的反弹,新发现将在2018年反弹至826 mboe /月,与去年相比增长30%。埃克森美孚在圭亚那的三项发现代表了其中的一大部分。

  但是,当石油工业花费更多时,这些发现仍然只是它们过去的一小部分。根据Rystad Energy的数据,石油行业每年需要增加约330亿桶石油,但该行业有望在2018年增加200亿桶石油。

  “2017年异常低水平上涨30%似乎令人鼓舞,但勘探与生产企业目前面临低储备替代率,平均不到10%。考虑到长期对全球石油供应的影响,这令人担忧,“Rystad Energy上游研究主管Espen Erlingsen在一份声明中表示。   随着该管道在未来几年开始枯竭,供应缺口可能会出现。咨询公司Energy Aspects的石油行业分析师Virendra Chauhan告诉华尔街日报,“投资不足的年代正在为供应紧张做好准备。”

  特别值得关注的是传统油田的枯竭率。“经过三年以上的勘探与生产投资不足,国际生产基地开始出现加速疲软的迹象,世界上15个生产国的产量同比下降明显,”斯伦贝谢首席执行官Paal Kibsgaard 在财报电话会议上告诉分析师。“这些发展突显了特别是在国际市场上对增加的E&P支出的需求不断增长,因为很明显,未来几年上线的新项目可能不足以满足不断增长的需求。”平均下降率攀升从2014年的3%增加到2016年的6.3%,尽管2017年增长到5.7%。

  预计美国页岩产量将在明年放缓,但在2019年末和2020年初两条二叠系管道投入使用后再次加速。二叠纪将成为中期最大的供应增长来源之一。但大多数分析师预计,在进入衰退之前,页岩气产量将在2020年达到稳定水平。计划在20世纪20年代初上线的新大型项目的缺乏增加了供应紧张的风险。

  另一方面,随着高峰需求迫在眉睫,也许它毕竟不会成为问题?