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英央行利率决议前瞻:预期决议维稳 或在8月调整利率

来源:天津华尔金贵金属交易场    

  英国央行将于本周四北京时间19:00公布最新的利率决议、会议纪要。市场预计,英国央行货币政策委员会(MPC)将在5月利率决议中维持利率不变,并维持政策利率的前景不变,同时预计,2020年之前将加息三次。其中两名票委伊恩麦卡弗蒂和迈克尔索德斯将投票赞成加息,投票比将维持7-2,与三月份一致。

  与此同时,英国央行还将公布5月通膨报告,预计,随着英镑的升值,短期经济以及通胀增长将被下调,并强调脱欧谈判的不确定以及劳动生产率增长的疲软将是未来的主要风险。英国经济在2018年的前三个月意外放缓也正验证了经济下滑的预期。

  在所谓的低通胀和增长的环境中,目前市场预期至2020年央行仅加息3次,而银行利率前景的转变将决定英镑的未来。

  如果英国央行在此次决议中下调通胀及经济预期并暗示从现在到2020年只有三次加息的机会的话,那么英镑将会承压下跌。

  英国央行行长卡尼(Carney)今年4月承认,“我们英国出现一些好坏参半的经济数据。”尽管卡尼没有特别表态,也没有提及未来几年的利率将上升,但他的言论也是的人们更为确信英国央行将暂缓加息的步伐,但是他同时强调来自于脱欧谈判以及经济活动不确定的风险。

  除了通胀和工资增长等硬数据略低于预期之外,英国PMI数据在3月和4月大幅放缓,第一季度GDP放缓也证实了这一点。一些鹰派人士认为英国央行将在8月份加息,不过,考虑到一些统计上的变化,英国央行11月加息无疑更令人信服。

  英镑或将走强

  经济软肋和美国国债收益率超过3.00%的心理水平,以及英国政府在爱尔兰边境或/和退欧后与欧盟关税同盟问题上争端不断,导致英镑兑美元自4月创下22个月高位1.4377水平以来已经下跌近900点。

  这6%的贬值可能不会立即对英国央行的主要通胀目标产生直接影响,但英镑的调整最终会延长英国通胀回到2%目标的路径。

  英国需要更强的英镑,以尽可能早地稀释通货膨胀加剧的不利影响,以保持家庭需求和工资稳定,如果可能在实际的、经通货膨胀因素调整的条件下保持积极的地位,近来经济疲软,以及降低利率预期导致英镑贬值,产生了相反的效果。

  最重要的是,随着外汇市场对工资和通货膨胀的影响,英镑升值/贬值的速度是长期的,而且很大程度上取决于行动的程度和持久性。

  英国央行也将发布其5月份的通胀报告,该报告是关于英国经济宏观经济框架的关键政策文件。5月份的通胀报告预计将对通胀和经济增长的短期前景进行评估,同时将英国退欧和劳动力生产率增长的缺乏视为其前景的主要风险。