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美元节节攀升或被高估?两大投行观点截然不同

来源:天津华尔金贵金属交易场    

  随着美元的节节攀升,参考众多数据来看,美元似乎有高估之虞,投资者对市场越发看不清楚。

美元节节攀升或被高估?两大投行观点截然不同

  根据国际货币基金组织(IMF)数据,截至今年7月,美元实际有效汇率已经比10年平均水平高出逾11%。欧元/美元作为全球交易最频繁的货币对,目前比经合组织(OECD)的购买力平价数据显示的要低近15%。与此同时,美联储编制的贸易加权美元指数也直逼2002年的纪录高点,相差不到4%。

  关于美元是否被高估,两大投行对此给出了截然不同的看法。瑞银(UBSSecuritiesLLC)认为美元被高估是投资人应该抛售美元的重要理由之一。但法国兴业银行(SocieteGeneraleSA)则认为,美元需求的飙升,恰恰反映着世界其他地区已经变得多么危险。

  法国兴业银行全球策略师Kit Juckes表示,在新兴市场货币危机、意大利政治风险加剧、英国脱欧进程艰难等负面消息遍布世界其他地区的时候,美元仍然保持相对稳定的基本面,这使得非美货币变得举步维艰。Juckes认为美元当前仍将是市场的第一选择。

  Juckes认为,自4月中旬以来,彭博美元现货指数攀升逾6%,主要受美国经济数据强劲、全球贸易紧张加剧和利差扩大等因素提振。“美元的确可能在某一天显得过于昂贵,但绝不是今天。”Juckes表示美元的昂贵不太可能吓退投资者。

  与之相反,瑞银全球新兴市场股票策略主管Geoffrey Dennis却认为,虽然当前全球贸易僵局造成市场买进美元避险,但是如果危机进一步升级,势必也将对美元构成压力。

  Dennis表示,虽然中美贸易僵局推动了对美元的质量竞价,但他相信关税的进一步升级会对美元造成压力。而且,市场对于意大利相关风险评估过高,欧元似已贬值过度,这将为欧元的反弹打下了基础。丹尼斯说:“长期而言,货币市场不可能永远像当前这样保持不均衡的态势。”